Desert Mountain Energy : jouons à l'hélium Tetris (DMEHF)

Pendant des mois, j'ai eu l'intention d'écrire sur Desert Mountain Energy (OTCQX: DMEHF). Mon objectif lors de l'écriture est toujours de fournir une intelligence d'affaires exploitable qui intègre deux choses : A) De vastes investissements en temps pour rechercher l'entreprise ; et B) Trouver un angle que le marché a raté ou n'a pas relié les points. Franchement, Desert Mountain a une histoire simpliste à la surface qui n'ajoute rien si je dis simplement au public qu'ils sont un producteur potentiel d'hélium. Pourtant, j'ai vu quelque chose que M. Market a raté la semaine dernière. J'ai connecté les points et tout s'est enclenché. Nous allons jeter un coup d'oeil.

J'ai souvent été intrigué lorsque les investisseurs négligent des détails discrets lorsqu'ils recherchent une entreprise. La plus petite phrase peut révéler une pléthore d'informations et d'intentions. Dans ce cas, Desert Mountain Energy a annoncé au monde qu'il se rapproche de la phase de production via le communiqué de presse de juillet ET que le gouvernement américain va lui acheter l'hélium directement. C'est une nouvelle massive car elle garantit à un acheteur de l'hélium de Desert Mountain des poches profondes presque infinies.

"Desert Mountain Energy Corp. est heureuse d'annoncer qu'elle a rencontré des indices significatifs d'hélium dans quatre formations dans son quatrième puits sauvage. Une décision a été prise de mettre en place un tubage de production et nous sommes en train de le cimenter en place. Conformément au plan initial, les indications suggèrent qu'il y avait des niveaux de fond très limités de gaz autres que l'azote et l'hélium présents pendant le forage.

La Société planifiera l'équipement de complétion et ne fera pas d'autres annonces concernant ce puits tant que ces procédures de complétion et ces tests ne seront pas terminés.

La société est également heureuse d'annoncer qu'elle s'est vu attribuer un numéro de bénéficiaire direct par le gouvernement américain, afin de permettre le paiement immédiat le jour même des gaz expédiés. »

Ce dernier paragraphe est crucial. Le gorille de 800 livres avec des poches presque infiniment profondes (alias le gouvernement des États-Unis) vient d'annoncer qu'il allait acheter directement à Desert Mountain. Cela signifie que chaque molécule d'hélium qui sort du puits a une garantie à payer via le gouvernement des États-Unis et qu'il a l'intention de payer le jour même. Une fois que la société commencera à produire, cela devrait lui permettre de forer des puits supplémentaires à un rythme accéléré. À partir de là, il s'agit simplement de savoir à quelle vitesse vous pouvez forer et construire la structure de support pour déplacer l'hélium vers les installations gouvernementales.

Dans cette section, nous examinerons comment l'approvisionnement en hélium est limité alors que la demande augmente. Les États-Unis disposent d'un approvisionnement national en hélium géré par le Bureau of Land Management (BLM). Selon le BLM: "Le BLM exploite et entretient un réservoir de stockage d'hélium, une usine d'enrichissement et un système de pipeline près d'Amarillo, au Texas, qui fournit plus de 40% de la demande intérieure en hélium."

Pourtant, cet actif fédéral devrait être complètement fermé.

"Le Bureau of Land Management a annoncé aujourd'hui le processus et le calendrier selon lesquels l'hélium et les actifs d'hélium restants seront éliminés afin de répondre aux exigences de la loi sur la gestion de l'hélium de 2013. Conformément à cette loi, le BLM ne gérera plus le système fédéral d'hélium (y compris la réserve fédérale d'hélium) à compter du 30 septembre 2021.

Tout excédent d'hélium et d'actifs d'hélium restant à cette date sera transféré à la General Services Administration (GSA), qui suivra son processus d'élimination statutaire. Les utilisateurs fédéraux en nature continueront d'avoir accès à l'hélium jusqu'au 30 septembre 2022, pendant que la GSA achève son processus d'élimination. Cela permettra également au BLM de poursuivre ses opérations jusqu'à ce que tout l'hélium privé soit produit à partir du champ (vers 2023). »

La GSA est le bras gouvernemental qui dispose des actifs fédéraux par le biais d'enchères. Par conséquent, une fois que l'hélium passe sous le contrôle de la GSA, il devrait être entièrement éliminé en peu de temps. Cela exercera une pression sur les prix de l'hélium, car la source qui fournit 40 % de la production américaine deviendra privée. Combinez cela avec une réduction globale de l'hélium et cela augure bien pour Desert Mountain Energy.

(Source : Desert Mountain Energy via le US Geological Survey)

L'hélium est difficile à contenir car il se compose d'une si petite molécule. Le déplacer sur de longues distances peut entraîner la fuite d'une partie de la charge (pendant le transport ou lors du déchargement dans des conteneurs). Je n'ai pas encore trouvé le pourcentage exact d'hélium perdu par 100 miles, mais fondamentalement, la perte est un facteur de chaleur de la journée et de la distance parcourue. Ainsi, si vous pouvez produire de l'hélium situé à proximité de l'acheteur, vous aurez un attrait évident.

Cela nous amène à Taiwan Semiconductor alias TSMC (TSM). L'hélium est utilisé dans le processus de fabrication des semi-conducteurs et TSMC construit actuellement une usine massive de semi-conducteurs en Arizona en réponse à la pénurie mondiale de semi-conducteurs et aux menaces pesant sur Taïwan, où TSMC est basée.

(Source : US Geological Survey, Cormark Securities Inc.)

La réserve nationale d'hélium est située à Amarillo, TX, à environ 741 miles (10 heures 34 min) de l'emplacement TSMC North Phoenix. Compte tenu des distances jusqu'aux clients potentiels sur la côte ouest, cela représente de l'hélium perdu pendant le transport et le transfert.

(Source : Google Maps)

Desert Mountain a l'avantage d'être situé très près de TSMC à Winslow, AZ 176 miles (à seulement 2 heures 50 minutes de route) de Phoenix. La perte est plus faible, donc tout client reçoit plus de pourcentage d'achats d'hélium s'il achète localement.

(Source : Google Maps)

Outre TSMC, Desert Mountain Energy a des clients potentiels avec divers ports spatiaux (qu'ils soient gouvernementaux ou civils) du Texas à la Californie. SpaceX, la Space Force et divers ministères représentent des clients, sans parler des hôpitaux qui ont besoin d'hélium pour les appareils d'IRM.

Lors d'une récente interview vidéo avec le PDG Robert Rohlfing de Desert Mountain Energy, il mentionne l'hélium 3. Avant d'aborder l'hélium 3, décomposons toute la vidéo. Avance rapide jusqu'à 8h05 dans la vidéo, Rohlfing explique comment le projet est maintenant dé-risqué par le forage réussi du puits n°4 et donc à l'avenir, il forera plus de puits "décalés" autour de celui-ci.

Vers 9h00, Rohlfing discute des résultats du puits comme suit : "La grande majorité de ce qui sortait du sol était de l'azote avec de l'hélium. Donc, en regardant ces résultats, nous ne le saurons pas tant que nous n'aurons pas terminé le puits et fait les tests que vous pouvez voir avec certitude s'il s'agissait d'hélium 3 ou d'hélium 4, et je vais devoir laisser tomber. Cela nous donne un client spécifique supplémentaire à qui vendre, s'il s'agit de l'hélium 3. Évidemment, je suis limité à ce que je peux dire à ce sujet, mais cela ne devrait pas être trop cryptique, mais il devrait être assez évident que si vous obtenez un bénéficiaire, maintenant un numéro de bénéficiaire direct du gouvernement des États-Unis qui, c'est probablement pour le paiement direct des livraisons le jour même, je pense que cela devrait être évident. A 12h34, M. Rohlfing ajoute "Parce que nous avons réduit les risques, et nous avançons et l'objectif est d'être sur le NASDAQ. C'est mon objectif, le plus tôt possible."

Sachez que la plupart de l'hélium est un sous-produit de l'extraction du gaz naturel et se présente sous la forme d'hélium 4. L'hélium 3 est cependant le Saint Graal de l'extraction d'hélium et extrêmement rare et coûteux. C'est ce que M. Market a négligé et où les points Tetris se mettent en place.

Le plat à emporter ici est que Desert Mountain Energy a peut-être trouvé de l'hélium 3 qui est très cher et la société a l'intention de se hisser au NASDAQ.

Une remarque intéressante est que lorsque l'on saute vers une grande bourse comme le NASDAQ, tous les différents fonds indiciels et ETF qui tentent d'imiter le NASDAQ doivent acheter l'action. Cela peut avoir un impact très positif sur le titre, comme ce qui a été remarqué lors de la montée en bourse de Standard Lithium (SLI).

Pour les mineurs juniors, je ne m'enlise pas dans les finances, car la plupart ne produisent pas de revenus ou de bénéfices et tous ont besoin d'argent pour fonctionner, forer et explorer. Desert Mountain dispose de liquidités suffisantes pour continuer à forer et à mettre en ligne les quatre premiers puits qu'ils ont forés. En avril dernier, l'entreprise disposait de 29,2 millions de dollars canadiens en espèces. Nous pouvons supposer que certains coûts ont été encourus depuis lors via le forage du puits n° 4 et les opérations quotidiennes. Ainsi, compte tenu du temps, du taux de combustion et du puits de forage numéro 4, une estimation du niveau de trésorerie serait de 26 à 27 millions de dollars. Cette situation de trésorerie est plus que suffisante pour continuer à forer des puits supplémentaires près du puits #4.

Concernant le financement complémentaire de l'entreprise pour l'expansion/le forage, l'entreprise peut emprunter plusieurs voies : 1. Financer les opérations futures à partir des revenus des 4 premières mines. Cela se traduirait par des puits achevés plus lentement, mais sans dilution du stock. 2. Vendre des actions pour agrandir les puits plus rapidement. 3. Conclure des transactions d'achat d'actions/de bons de souscription avec les marchés des capitaux. En règle générale, c'est la moins favorable car les sociétés de financement se débarrassent des actions et ne conservent que les bons de souscription. Nous avons vu cela se produire dans Lithium Americas (LAC) et Cypress Development (OTCQX:CYDVF), avec des résultats négatifs à court terme pour les actionnaires. Le résultat à long terme est une autre affaire, car les deux devraient bien se dérouler (mais je m'éloigne du sujet).

D'un point de vue financier, le projet présente peu de risques. Bien sûr, le marché de l'hélium pourrait fluctuer, mais en fermant la réserve nationale d'hélium avec une demande industrielle croissante, le prix de l'hélium devrait être stable ou augmenter. Ainsi, le seul point mineur à noter concernant le risque est que la ville de Flagstaff poursuit pour empêcher l'entreprise d'avoir accès au puits #3. Comme c'est souvent le cas dans le sud-ouest, la ville est préoccupée par les droits d'utilisation de l'eau. Cependant, selon l'entreprise, l'eau ne devrait pas être impactée car ils ne font pas de fracturation et ils vont cimenter le puits. Cette preuve est évidente si vous regardez sur Azogcc.az.gov puis cliquez sur SIG et en regardant à l'est de la ville de Winslow, nous pouvons voir le puits #3 ci-dessous. En passant, le puits n ° 3 est "bien" à distance de conduite de l'attraction touristique de l'Arizona, Meteor Crater.

(Source : Commission de conservation du pétrole et du gaz de l'Arizona)

Ensuite, en regardant le document d'approbation et en naviguant vers la page 3, nous pouvons voir que l'entreprise prévoit de cimenter le puits en place via :

" Suivi du forage d'un trou de 8,75" à environ 510', mise en place de 500' de tubage 7" 23# en utilisant environ 150 sax de ciment. Ensuite, percez un trou de 6,25" à environ 2 000'. Si la décision de poser un tuyau est prise, exécutez un tubage de 1 990 pi, 4,5 po, 11,6 # J55 et cimentez à la surface avec environ 180 sax de premium lite.

Étant donné que le puits se trouve sous la nappe phréatique et sera cimenté en place (l'empêchant ainsi de pénétrer l'hélium dans le sol environnant au niveau de la nappe phréatique), il sera intéressant de voir comment la ville de Flagstaff essaie de prouver que l'eau locale sera polluée.

Le nombre total de puits de production devant être forés est de 60 à 70 sur une période de 6 ans. Actuellement 4 ont été forés. Par Desert Mountain, les détails financiers supplémentaires du projet sont :

• Le revenu brut par puits basé sur l'hélium brut à 275 millions de dollars est prévu

à 8 942 000 $

• Total des dépenses d'investissement prévues, y compris tous les forages et infrastructures

sur 6 ans 45 000 000 $

• La production à partir du quatrième trimestre 2021 avec 5 puits coûtera 26 000 000 $

• Le remboursement basé sur seulement 5 puits après impôts, G&A et redevances serait de 18 puits

mois aux prix courants du brut

• Les prix de l'hélium améliorés réduisent considérablement la période de récupération

La société prévoit de produire de l'hélium de grade A à une pureté de 99,995 %. Le grade A commande une prime de prix par rapport aux grades inférieurs.

Le resserrement de l'offre d'hélium et l'augmentation simultanée de la demande devraient exercer une pression positive sur les prix de l'hélium. Compte tenu de la proximité avec des clients potentiels, Desert Mountain devrait naturellement attirer des clients en raison d'une moindre perte d'hélium dans les transports. À long terme, la société a exprimé son intention d'exploiter d'autres gaz que l'hélium.

Nous accumulons des actions supplémentaires à 3,47 $ pour un achat et une conservation à long terme. Avec une capitalisation boursière d'à peine 309 millions de dollars (USD), nous considérons que l'entreprise a beaucoup de marge de croissance une fois qu'elle commencera à produire.

Cet article a été rédigé par

Déclaration de l'analyste : J'ai/nous avons une position longue avantageuse sur les actions de TSM, DMEHF, CYDVF, LAC, SLI, soit par le biais de l'actionnariat, d'options ou d'autres dérivés. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

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