Le ralentissement de la croissance de l'activité des usines en Chine remet en question les perspectives de reprise économique

[1/2] Un employé travaille sur la ligne de production de tissu filtrant à l'usine de presse-filtre Jingjin à Dezhou, province du Shandong, Chine le 25 août 2022. REUTERS/Siyi Liu

BEIJING, 31 mars (Reuters) - L'activité manufacturière chinoise s'est développée à un rythme plus lent en mars, selon des données officielles publiées vendredi, soulevant des doutes quant à la solidité d'une reprise des usines post-COVID dans un contexte de baisse de la demande mondiale et de ralentissement du marché immobilier.

Le secteur des services a été plus solide, l'activité ayant augmenté au rythme le plus rapide en près de 12 ans après que la fin de la politique zéro-COVID de la Chine en décembre a stimulé les transports, l'hébergement et la construction.

L'indice officiel des directeurs d'achat (PMI) manufacturiers s'est établi à 51,9, contre 52,6 en février, selon les données du Bureau national des statistiques (BNS), au-dessus de la barre des 50 points qui sépare expansion et contraction de l'activité sur une base mensuelle.

Cela a légèrement dépassé les attentes de 51,5 annoncées par les économistes dans un sondage Reuters, et a conduit au renforcement du yuan par rapport au dollar. Le chiffre de février avait augmenté au rythme le plus rapide depuis plus d'une décennie.

L'activité économique de la Chine a repris au cours des deux premiers mois de 2023, la consommation et les investissements dans les infrastructures ayant entraîné une reprise après la fin des perturbations liées au COVID-19 et les ventes au détail ont renoué avec la croissance.

Les économistes de Nomura ont déclaré que les données solides suggéraient que l'économie chinoise avait atteint un "sweet spot" après la fin des mesures de resserrement immobilier et de la politique zéro-COVID.

"Cependant, dans un contexte d'aggravation rapide des tensions géopolitiques et des préoccupations financières en dehors de la Chine, cela pourrait ne pas durer longtemps", ont-ils ajouté dans une note.

Les exportations restent faibles et les ventes de maisons neuves continuent de chuter, même si le rythme de déclin se rétrécit.

Les entreprises sont confrontées à des défis tels qu'une demande faible, une disponibilité restreinte de capitaux et des coûts d'exploitation élevés, et les bases d'un rebond économique doivent être davantage consolidées, a déclaré le NBS dans un communiqué.

Pour soutenir le rebond, la banque centrale chinoise a réduit ce mois-ci de manière inattendue le montant de liquidités que les banques doivent détenir comme réserves pour la première fois cette année.

Alors que la confiance des entreprises et des consommateurs commence à se redresser, le secteur manufacturier reste sous pression dans un contexte de demande mondiale atone et de coûts obstinément élevés.

Toute retombée d'une récente crise de confiance dans le secteur bancaire mondial pourrait également affecter la demande de biens chinois, ajoutant à la pression sur les fabricants.

Les données officielles de cette semaine ont montré que la chute des bénéfices des entreprises industrielles chinoises s'est aggravée au cours des deux premiers mois de l'année, marquant un début de reprise pessimiste.

L'activité des usines a été touchée par le ralentissement de la croissance de la production et de la demande des clients, les sous-indices de la production et des nouvelles commandes affichant des baisses par rapport aux niveaux de février.

Le sous-indice des nouvelles commandes à l'exportation est tombé à 50,4 contre 52,4 en février, indiquant une demande extérieure atone.

En revanche, le PMI non manufacturier a bondi à 58,2 contre 56,3 en février, atteignant son plus haut niveau depuis mai 2011 grâce à la reprise du secteur des services.

"La forte dynamique se poursuivra probablement dans les mois à venir, car l'indice des nouvelles commandes pour le secteur des services a continué d'augmenter", a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef chez Pinpoint Asset Management.

Les ventes au détail au cours des deux premiers mois ont bondi de 3,5% par rapport à l'année précédente, inversant une baisse annuelle de 1,8% observée en décembre, laissant espérer une reprise économique tirée par la consommation alors que la demande mondiale en baisse affaiblit les exportations.

L'adoucissement du ton du gouvernement envers le secteur privé renforce également la confiance des marchés.

Le retour du fondateur du groupe Alibaba (9988.HK), Jack Ma, et les projets de refonte majeure de l'entreprise ont été considérés comme le signal de la fin de la répression réglementaire de Pékin contre les entreprises privées.

"Ces actions politiques aideront l'économie à maintenir sa forte dynamique. Nous pensons que la croissance du PIB pourrait dépasser 6% cette année", a déclaré Zhang.

La deuxième plus grande économie du monde s'est fixé un modeste objectif de croissance économique cette année d'environ 5% après qu'elle se soit refroidie à seulement 3% l'année dernière, l'un des résultats les plus faibles depuis près d'un demi-siècle.

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