Les fusions et acquisitions ont explosé en 2018 ; entreprises confiantes dans le dealmaking en 2019

Les fusions et acquisitions ont été robustes en 2018, l'activité de transaction sur le marché intermédiaire américain dépassant 400 milliards de dollars en 2018, la première année à franchir le cap, selon un rapport de PitchBook. Les négociateurs ont conclu 2 971 transactions sur le marché intermédiaire (défini par des transactions d'une valeur inférieure ou égale à 1 milliard de dollars) pour une valeur totale de 427,9 milliards de dollars. L'activité représente une augmentation d'environ 15 % en volume et en valeur par rapport à l'année précédente. "Un appétit soutenu du marché pour les obligations à haut rendement et les prêts à effet de levier a conduit à un environnement de financement facile dans lequel les négociateurs ont pu obtenir des prix attractifs pour le financement des transactions", écrit Wylie Fernyhough, analyste en capital-investissement. Sur une note d'avertissement tournée vers l'avenir, il souligne que "les attitudes ont commencé à changer au quatrième trimestre, alors que le marché des prêts à effet de levier - qui a gonflé en taille depuis la crise financière - a connu des fluctuations à la baisse des prix". La valeur des transactions a augmenté de 10% par rapport à l'année précédente, bien que le volume ait diminué de 7%, selon le rapport de la société. La maison de recherche a indiqué que 5 106 transactions de capital-investissement ont été annoncées en 2018, ce qui en fait l'année la plus active jamais enregistrée par le secteur, mesurée par le volume des transactions. L'activité s'est construite à partir du précédent record de 4 829 transactions annoncées en 2017. La valeur totale de ces transactions est passée à 456 milliards de dollars - près des 460 milliards de dollars observés en 2015 - sur la base de données préliminaires. Parmi les transactions d'acheteurs stratégiques importantes à conclure en 2018, citons : l'achat par Autodesk Inc. (Nasdaq : ADSK) du fournisseur de logiciels de construction PlanGrid ; l'acquisition par Hershey Co. (NYSE : HSY) pour 1,6 milliard de dollars du fabricant de snacks Amplify ; et l'accord de 662 millions de dollars de Stryker pour le fabricant de dispositifs médicaux Entellus. Du côté du PE, les transactions notables comprenaient l'achat par Jordan Co. de Carlisle FoodService Products pour 750 millions de dollars. CFS fabrique des fournitures, des revêtements de table, des ustensiles de cuisine, des articles de présentation, des conteneurs de stockage, des équipements de restauration et de transport et des systèmes de livraison de repas pour les segments de la restauration, de l'hôtellerie, de la santé et de la conciergerie. Un autre accord de PE intéressant était l'achat par HGGC du spécialiste des brevets RPX pour environ 555 millions de dollars. La plupart des entreprises du marché intermédiaire américain se disent optimistes quant aux fusions et acquisitions en 2019, selon une enquête récente. Soixante-huit pour cent des 350 entreprises américaines du marché intermédiaire interrogées par la Banque TD ont déclaré qu'elles prévoyaient de s'engager dans des activités de fusions et acquisitions au cours des six à 24 prochains mois, et 85 % ont déclaré qu'il n'y avait aucun obstacle aux activités de fusions et acquisitions. L'enquête comprenait des entreprises générant entre 50 et 500 millions de dollars de revenus annuels. En ce qui concerne les questions macroéconomiques, 71 % des personnes interrogées ont déclaré que la réforme fiscale aurait un impact positif sur leur entreprise, tandis que 46 % ont déclaré que les hausses de taux d'intérêt auraient un impact négatif. Les défis les plus fréquemment cités pour les opérations commerciales comprennent : la concurrence nationale, les augmentations des taux d'intérêt, la concurrence mondiale et les politiques commerciales. "Les dirigeants du marché intermédiaire surveillent également attentivement le marché du travail tendu", déclare Chris Giamo de la Banque TD. , Mergers & Acquisitions examine les transactions qui remplissent plusieurs conditions : les transactions doivent avoir une valeur d'environ 1 milliard de dollars ou moins ; ils doivent être achevés (pas seulement annoncés) dans les délais impartis ; la couverture est mondiale. Sont exclus de nos graphiques : les recapitalisations ; auto-soumissions ; offres d'échange; rachats; achats de participations ; et les transactions avec des acheteurs ou des vendeurs non divulgués. Notre fournisseur de données est Thomson Reuters, qui met à jour ses bases de données en permanence. Nous utilisons les données disponibles au moment de mettre sous presse. Les données de ce graphique ont été recueillies le 16 janvier 2019.